Goldman Sachs despre România: Pozitiv pe termen scurt, riscant pe termen mediu

Goldman Sachs, cea mai mare bancă de investiții din SUA, a emis o notă clienților care indică o perspectivă pozitivă pe termen scurt pentru România, dar a avertizat asupra riscurilor continue pe termen mediu din cauza deficitului de cont curent și a inflației.

Potrivit unui document Goldman Sachs privind piețele emergente analizat de ProfitRomânia se află într-o fază de activitate economică moderată, dar cu creșteri salariale semnificative. Economia a încetinit în a doua jumătate a anului trecut, în concordanță cu comportamentul general al țărilor din regiune, dar piața muncii a fost puternică, cu creșteri medii anuale de 13% a câștigurilor salariaților.

Inflația a scăzut brusc, dar presiunile inflaționiste rămân ridicate. Banca Națională a României se așteaptă la o scădere a dinamicii prețurilor pentru lunile următoare, cu contribuții pozitive din partea prețurilor la energie și alimente.

Cu toate acestea, bancherii Goldman Sachs se așteaptă ca Banca Națională a României să mențină rata dobânzii la 7% pe tot parcursul anului 2023 pentru a controla inflația.

Documentele evidențiază că deficitul de cont curent este de 9%, dar spre deosebire de deficitele de cont curent ale Republicii Cehe și Ungariei, care sunt și ele mari, România pare a fi structurală, întrucât țara este în mare măsură independentă energetic, având în vedere petrolul și gazele naturale. capacitati de productie. . Finanțarea deficitelor externe mari pare acum perfect sigură, având în vedere transferurile UE care echivalează cu 4-5% din PIB și investițiile străine directe care adaugă în mod normal 2% din PIB.

„În orice caz, deficitul mare de cont curent al României rămâne principalul risc pentru România pe termen mediu”, se arată în nota Goldman Sachs către investitori.

Deficitul bugetului de stat este de 6%, dar guvernul s-a angajat să-l reducă la 4,4% anul acesta și la 3,0% în 2024. Există însă scepticism larg răspândit, inclusiv la nivelul băncii centrale, cu privire la atingerea acestor ținte.

Analiza Goldman Sachs indică, de asemenea, faptul că 2024 va fi un an electoral important, având loc toate alegerile parlamentare, prezidențiale, locale și europene.

„Eșecul de a reduce deficitul fiscal va crește riscurile fiscale și externe”, spune Goldman Sachs.

De asemenea, analiştii mai atrag atenţia că Banca Naţională a României operează un curs de schimb flotant, dar a indicat că favorizează o mai mare flexibilitate a cursurilor de schimb în timp. Moneda românească a fost supraevaluată cu 5-6%, potrivit estimărilor băncii centrale, care recent a avut tendința de a rezista riscurilor de scădere, dar se așteaptă la o slăbiciune a monedei în timp.

[email protected]

(sursa imagine: Alexei Novikov | Dreamstime.com)