Economiile de piață emergente se confruntă cu rate ale dobânzii mai mari pe măsură ce inflația crește
Institutul de Finanțe Internaționale a declarat că economiile de piață emergente ar putea fi mai dificilă să refinanțeze datoriile, deoarece țările caută să crească ratele dobânzii pentru a contracara creșterea inflației.
Băncile centrale din majoritatea piețelor emergente majore – cu excepția Braziliei, Rusiei, Turciei și Ucrainei – nu au crescut încă ratele dobânzii, deși retorica a devenit mai șubredă în ultimele luni, a declarat institutul din Washington, într-un raport al vicepreședintelui său. Economistul Elena Rybakova și economistul Benjamin Helgenstock.
„Cu toate acestea, o privire asupra lumii mai largi de pe piețele emergente (piețele de frontieră) cu 40 de bănci centrale care vizează inflația arată că ciclul de mers a început clar în primul și al doilea trimestru al anului 2021”, a adăugat ea.
La nivel global, băncile centrale și guvernele au pompat 25 de miliarde de dolari în economii pentru a atenua impactul pandemiei și a proteja întreprinderile și industriile. Fluxul de bani a ridicat îngrijorări în Statele Unite și Europa cu privire la creșterea inflației. Institutul de Finanțe Internaționale a declarat că prețurile mai mari ale petrolului afectează și costurile de fabricație și transport.
„Inflația istoric scăzută pe piețele emergente și managementul fiscal au permis politici monetare de susținere în timpul pandemiei, care, prin randamente mai mici, au ajutat la finanțarea deficitelor mai mari. În timp ce mulți economiști cred că acumularea mai mare de datorii pe piețele dezvoltate este justificată de rate excepțional de mici, cred că argumentul în cazul piețelor emergente și al managementului financiar este mai corect. ”
În Europa Centrală și de Est, cifrele inflației din aprilie indică creșterea presiunilor prețurilor în Republica Cehă, Ungaria, Polonia și România, care, dacă vor continua, vor forța probabil factorii de decizie monetară în mâinile factorilor de decizie monetară mai devreme decât se așteptase piața, a spus Institutul Finanțe internaționale.
În Rusia și Ucraina, IIF se așteaptă la creșteri suplimentare, deoarece inflația este stabilită să rămână peste ținte, în timp ce SARB din Africa de Sud își va menține poziția politică acomodativă, deoarece inflația rămâne moderată.
„În Turcia, ne așteptăm ca efectul întârziat al unei lire mai slabe să mențină inflația la niveluri ridicate, lăsând Băncii Centrale Turce cu puține opțiuni decât să amâne relaxarea la al patrulea trimestru”.
El a adăugat că în ASEAN (Asociația Națiunilor din Asia de Sud-Est), politicile monetare acomodative vor rămâne în vigoare, deoarece presiunile inflaționiste sunt moderate, cu excepția Filipinelor.
Banca centrală din Indonezia a relaxat politica monetară în februarie și a menținut ratele dobânzilor în așteptare de atunci, în timp ce în India Banca de rezervă a Indiei (RBI) este probabil să-și continue poziția acomodativă din cauza presiunilor interne Covid1-9.
India, a treia economie din Asia, a înregistrat un număr mare de cazuri de coronavirus în ultimele două luni. Cu toate acestea, ratele de infecție au scăzut în ultimele două săptămâni din cauza restricțiilor de circulație impuse în mai multe state.
În raport, Institutul de Finanțe Internaționale a spus că creșterea prețurilor materiilor prime în America Latină a alimentat presiunile inflaționiste în ciuda decalajelor negative de producție, reducând posibilitățile de menținere a politicilor monetare acomodative. În plus, schimbările relative ale prețurilor datorate modificărilor comportamentului consumatorilor induse de pandemie și efectelor subiacente au făcut ca dinamica inflației să fie mai dificilă.
„Ne așteptăm ca BCB să înăsprească politica în următoarele luni pentru a conține inflația peste țintă și a consolida așteptările.”
În Mexic, inflația mai mare decât se aștepta din cauza șocurilor de aprovizionare, a presiunilor asupra prețurilor agricole și a energiei și a slăbiciunii reduse din economie a determinat Banxico să întrerupă relaxarea.
„Presiunile inflaționiste în creștere au determinat o serie de bănci centrale și bănci centrale emergente să înăsprească condițiile politicii monetare”, a spus ea.
În timp ce costul finanțării în moneda locală este încă relativ scăzut prin comparație istorică, unele țări sunt mai vulnerabile la șocuri. Printre principalele piețe emergente, suntem preocupați în special de Brazilia și Africa de Sud – din cauza deficitelor fiscale mari -, precum și de Turcia.