Economia Estoniei a scăzut la locul în care era acum trei ani

În comerțul exterior anul trecut, exporturile de mărfuri s-au înrăutățit, iar declinul s-a adâncit în a doua jumătate a anului. Întrucât exporturile de bunuri și servicii au scăzut mai repede decât importurile, deficitul comercial extern a crescut și el, iar impactul său negativ asupra economiei a fost foarte mare.

Impactul negativ asupra PIB similar cu deficitul comercial extern a venit din scăderea stocurilor corporative. Dacă apar probleme de aprovizionare și ca urmare a cererii slabe ulterioare, stocurile companiilor cresc în mod excepțional, dar nici anul trecut nu a fost necesar sau rezonabil ca companiile să producă atât de mult în depozite.

Investițiile macroeconomice au scăzut cu doar 3% anul trecut, dar imaginea a fost diferită din perspectivă sectorială. În timp ce investițiile corporative au înregistrat o scădere bruscă, sectorul guvernamental și investițiile gospodăriilor au crescut pe parcursul anului. Între timp, investițiile în locuințe, care sunt realizate în principal în imobiliare, au scăzut în a doua jumătate a anului. Investițiile în afaceri scad din cauza scăderii cererii, a incertitudinii crescute și a ratelor mai mari ale dobânzilor la împrumuturi.

Consumul casnic a scăzut timp de patru trimestre consecutive, iar în ultimul trimestru al anului trecut a ieșit din scădere, care era destul de așteptată. Statisticile de plată cu cardul Swedbank au indicat și o îmbunătățire a volumului consumului. Între timp, deși salariile reale ale gospodăriilor au crescut de la jumătatea anului trecut, încrederea acestora este încă foarte slabă și nu a prezentat nicio îmbunătățire până acum. Motivul pentru aceasta este preocuparea tot mai mare cu privire la ratele ridicate ale șomajului și deteriorarea situației financiare.

Modificarea Euriborului afectează aproape un sfert din gospodăriile cu credite pentru locuințe și închirieri. Deși scăderea Euroborului a încetinit în acest an, BCE ar trebui să înceapă să reducă ratele dobânzilor în acest an, ceea ce ar duce și la scăderea Euroborului. Întrucât contractele de credit pentru locuințe sunt legate de sistemul Euribor pe 6 luni, modificarea Euriborului se reflectă în plățile creditului.