Ce a fost în spatele triplării investițiilor străine directe în România din ianuarie până în mai?

Banca Națională Română (BNR) a anunțat că investițiile directe ale nerezidenților din România s-au triplat la 2,43 miliarde de euro în perioada ianuarie-mai a acestui an, de la 758 milioane de euro în aceeași perioadă a anului trecut.

Investițiile de capitaluri proprii, inclusiv reinvestirea netă estimată a câștigurilor, au fost de 2,34 miliarde de euro, potrivit BNR, în timp ce împrumuturile între companii (firmele ISD împrumută de la grupurile-mamă) au fost de 92 de milioane de euro (nu s-a furnizat o comparație anuală).

Cifra ISD din 2021 pare impresionantă la prima vedere – mai ales că datele mai detaliate furnizate de BNR indică o creștere de zece ori a investițiilor de capital de la an la an (fără a include profiturile reinvestite) la 585 milioane EUR. Primul semn de întrebare a fost ridicat de ponderea mică a investițiilor de capitaluri proprii (cea mai relevantă parte a investițiilor străine directe) în total pentru primele cinci luni ale acestui an.

Comparativ cu 1,86 miliarde EUR în ISD în ianuarie-mai 2019 (înainte de criză), 2,43 miliarde EUR arată în continuare impresionant și mai mult decât un efect de bază din absența investitorilor străini anul trecut. Cu toate acestea, detaliile arată că nu graba investitorilor străini a triplat investițiile străine directe în România în primele cinci luni ale anului.

Din cele 2,43 miliarde de euro ale ISD, peste două treimi – 1,76 miliarde de euro (de la 395 milioane de euro anul trecut) – au fost formate din profituri reinvestite, ceea ce înseamnă profituri declarate de companiile românești de ISD în scopuri fiscale. Această categorie de investiții străine (sub BPM6) a crescut artificial în acest an, deoarece companiile și-au amânat impozitele datorate anul trecut, în baza unei alocații guvernamentale. BNR estimează această „investiție străină” pe baza impozitelor plătite de companii și nu pe bază de acumulare.

După corectarea impozitelor amânate, estimăm ISD în perioada ianuarie-mai la cel mult 1,4 miliarde EUR, încă mult sub 1,86 miliarde EUR ISD în aceeași perioadă din 2019.

[email protected]

(Sursa imaginii: Shutterstock)